ทีมกลยุทธ์การลงทุน Krungthai CIO จากธนาคารกรุงไทย ประเมินแนวโน้มเศรษฐกิจโลกในครึ่งหลังปี 2568 ยังคงเผชิญความไม่แน่นอน โดยเฉพาะจากนโยบายการค้าโลกที่กดดันทั้งเศรษฐกิจและเงินเฟ้อในหลายประเทศ แนะนักลงทุนเน้นกระจายพอร์ต สร้างสมดุลระหว่างความเสี่ยงและผลตอบแทน พร้อมชี้โอกาสเด่นในหุ้นเทคโนโลยีเอเชียและตราสารหนี้

สหรัฐฯ เผชิญข้อจำกัดการคลัง – GDP หดตัว

เศรษฐกิจสหรัฐฯ คาดว่าจะเติบโตเพียง 1.6% ในปีนี้ ลดลงจากเดิมที่คาดไว้ 2.3% แม้มีร่างกฎหมายกระตุ้นเศรษฐกิจ ‘Big, Beautiful Bill’ แต่ยังติดข้อจำกัดด้านวินัยการคลัง ขณะที่หนี้สาธารณะอาจเพิ่มอีก 3–4 ล้านล้านดอลลาร์ใน 10 ปีข้างหน้า

ยุโรปเริ่มชะลอการลดดอกเบี้ย

เศรษฐกิจยุโรปมีแนวโน้มขยายตัว 1.0% ได้แรงหนุนจากกองทุนโครงสร้างพื้นฐานของเยอรมนี มูลค่า 5 แสนล้านยูโร และการลดดอกเบี้ยของ ECB ถึง 8 ครั้งติดต่อกัน แต่รอบการลดดอกเบี้ยน่าจะใกล้สิ้นสุด

เอเชียเน้นฟื้นตัวจากในประเทศ

• ญี่ปุ่น คาด GDP โต 1.2% หนุนโดยการบริโภค แม้ยังถูกกดดันจากค่าครองชีพและค่าจ้างแท้จริงที่ติดลบ
• จีน คาดโตใกล้ 5% แม้ถูกกดดันจากสงครามการค้าและเงินฝืด แต่รัฐบาลพร้อมอัดฉีดเศรษฐกิจต่อเนื่อง

หุ้นโลกปรับขึ้นสูง – แนะลดน้ำหนักหุ้นเป็น “Neutral”

หลังตลาดหุ้นทั่วโลกปรับตัวขึ้นแตะจุดสูงสุดใหม่ Krungthai CIO ปรับมุมมองจาก Slightly Overweight เหลือ Neutral เน้นให้ความสำคัญกับการกระจายการลงทุน และจับตาหุ้นเทคโนโลยีในจีน ญี่ปุ่น และเกาหลีใต้ ที่ได้อานิสงส์จากเทรนด์ AI ซึ่งหนุนผลประกอบการในระยะยาว

ตราสารหนี้น่าลงทุน – ล็อกผลตอบแทนก่อน Fed ลดดอกเบี้ย

ในภาวะที่อัตราผลตอบแทนตราสารหนี้ยังอยู่ในระดับสูง ถือเป็นจังหวะดีในการลงทุนระยะยาว ก่อนที่ Fed จะทยอยลดดอกเบี้ยในช่วงปลายปี

ทองคำระวัง-น้ำมันขยับในกรอบ

• ทองคำ ควรระมัดระวัง หลังราคาปรับขึ้นแรงในช่วงครึ่งปีแรก
• น้ำมัน คาดเคลื่อนไหวในกรอบ 65–80 ดอลลาร์/บาร์เรล ตามอุปสงค์โลกที่เริ่มฟื้นตัว

คำแนะนำหลัก: วางแผน-กระจายพอร์ต-บริหารความเสี่ยง

Krungthai CIO เน้นให้นักลงทุนบริหารพอร์ตอย่างรอบคอบ กระจายการลงทุนให้เหมาะสมกับสถานการณ์ เพื่อสร้างผลตอบแทนที่ยั่งยืนในช่วงครึ่งปีหลัง