การเมืองสหรัฐฯ กำลังเข้าสู่บททดสอบครั้งใหม่ หลังพรรคเดโมแครตคว้าชัยในการเลือกตั้งกลางเทอมและครองเสียงข้างมากทั้งสองสภา ขณะที่ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ยังมีไพ่สำคัญอย่างอำนาจ Veto ท่ามกลางความคาดหวังว่าสงครามสหรัฐฯ–อิหร่านอาจมีแนวโน้มคลี่คลายลง หนุนราคาน้ำมันปรับลดและบรรเทาความกังวลเงินเฟ้อ ฮั่วเซ่งเฮงประเมินว่า ทองคำมีโอกาสฟื้นตัวในเดือนพฤศจิกายน หลังจากที่ราคาปรับตัวลงไปทำจุดต่ำสุดในรอบ 13 เดือน ที่ระดับ 3,870 ดอลลาร์ ในช่วงปลายเดือนตุลาคมที่ผ่านมา โดยมีแนวต้านสำคัญที่ 4,200–4,225 ดอลลาร์

ผลการเลือกตั้งกลางเทอมสหรัฐฯ ปี 2026 ถือเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญของภูมิทัศน์การเมืองสหรัฐฯ หลังพรรคเดโมแครตและสมาชิกอิสระที่ร่วมกลุ่มกันสามารถครองเสียงข้างมากในวุฒิสภาได้อย่างน้อย 54 ที่นั่ง จากทั้งหมด 100 ที่นั่ง พร้อมคว้าชัยในสภาผู้แทนราษฎร ส่งผลให้พรรครีพับลิกันสูญเสียการควบคุมสภาคองเกรสทั้งสองสภาเป็นครั้งแรกภายใต้การดำรงตำแหน่งประธานาธิบดีของโดนัลด์ ทรัมป์ แตกต่างจากการเลือกตั้งกลางเทอมปี 2018 ซึ่งพรรครีพับลิกันสูญเสียเสียงข้างมากเฉพาะในสภาผู้แทนราษฎร

การเปลี่ยนแปลงดังกล่าวจะมีผลเมื่อสภาคองเกรสชุดใหม่เริ่มปฏิบัติหน้าที่ในวันที่ 3 มกราคม 2027 โดยแม้ทรัมป์จะยังคงดำรงตำแหน่งประธานาธิบดี แต่การผลักดันนโยบายเศรษฐกิจสำคัญ โดยเฉพาะมาตรการด้านภาษี งบประมาณ และมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ อาจเผชิญข้อจำกัดมากขึ้น ขณะที่พรรคเดโมแครตจะมีบทบาทเพิ่มขึ้นในการตรวจสอบและต่อรองกับฝ่ายบริหาร

ทั้งนี้ ความขัดแย้งด้านการจัดสรรงบประมาณและเพดานหนี้สหรัฐฯ ถือเป็นประเด็นที่ต้องติดตามอย่างใกล้ชิด เพราะอาจนำไปสู่ความล่าช้าในการดำเนินนโยบาย หรือเพิ่มความเสี่ยงต่อการปิดหน่วยงานรัฐบาลชั่วคราว (Government Shutdown) หากทั้งสองฝ่ายไม่สามารถบรรลุข้อตกลงร่วมกันได้ อย่างไรก็ตาม ทรัมป์ยังคงมีอำนาจฝ่ายบริหารในบางด้าน โดยเฉพาะนโยบายการค้าและการต่างประเทศ ส่งผลให้ความเสี่ยงจากมาตรการภาษีนำเข้าและความขัดแย้งทางการค้ายังไม่หมดไป

ทรัมป์ชูอำนาจ Veto เพิ่มความเสี่ยงการเมืองสหรัฐฯ ในระยะ 2 ปีข้างหน้า

แม้พรรครีพับลิกันจะสูญเสียเสียงข้างมากทั้งสองสภา แต่ทรัมป์ยังมีอำนาจยับยั้งร่างกฎหมาย (Veto) โดยก่อนการเลือกตั้ง ทรัมป์ได้ให้สัมภาษณ์กับ CBS News ว่าพร้อมรับฉายา “Mr. Veto” ทั้งนี้ การลบล้างคำสั่ง Veto จำเป็นต้องได้รับเสียงสนับสนุนอย่างน้อยสองในสามจากทั้งสองสภา ซึ่งเดโมแครตยังมีจำนวนที่นั่งไม่เพียงพอ

ฮั่วเซ่งเฮงมองว่า ภาวะที่ฝ่ายบริหารและฝ่ายนิติบัญญัติอยู่ภายใต้การควบคุมจากแต่ละพรรค (Divided Government) จะทำให้การดำเนินนโยบายในช่วงสองปีข้างหน้าต้องอาศัยการเจรจามากขึ้น และอาจเพิ่มความไม่แน่นอนต่อตลาดการเงิน

จับตาสงครามสหรัฐฯ–อิหร่านอาจเปลี่ยนทิศ หนุนราคาน้ำมันปรับลด เงินเฟ้อมีโอกาสผ่อนคลาย

สถานการณ์สงครามสหรัฐฯ–อิหร่านเป็นอีกหนึ่งปัจจัยที่ส่งผลต่อความพ่ายแพ้ของพรรครีพับลิกัน โดยทรัมป์ยอมรับว่าสงครามมีส่วนทำให้พรรคสูญเสียคะแนนเสียง ขณะที่รองประธานาธิบดีเจดี แวนซ์ มองว่าเป็นปัจจัยสำคัญที่ส่งผลต่อการเลือกตั้ง

ฮั่วเซ่งเฮงประเมินว่า ผลการเลือกตั้งอาจเพิ่มแรงกดดันให้รัฐบาลสหรัฐฯ เร่งเจรจายุติสงคราม เพื่อลดผลกระทบต่อค่าครองชีพและราคาพลังงาน โดยมีกาตาร์พยายามทำหน้าที่เป็นตัวกลาง ส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ปรับตัวลดลงจากความคาดหวังว่าสถานการณ์จะคลี่คลาย ซึ่งอาจช่วยบรรเทาแรงกดดันเงินเฟ้อในระยะถัดไป อย่างไรก็ตาม หากการเจรจาล้มเหลวหรือความขัดแย้งกลับมารุนแรงมากขึ้น อาจผลักดันให้ราคาน้ำมันปรับตัวสูงขึ้นอีกครั้ง

ดอลลาร์อ่อน–Bond Yield ลด หนุนทองคำฟื้น จับตา Fed เดือนธันวาคม

สำหรับตลาดการเงิน ผลเลือกตั้งกลางเทอมสหรัฐฯ ช่วยหนุนบรรยากาศการลงทุน โดยดัชนี S&P 500 ปรับตัวขึ้นประมาณ 1.6% ในวันที่ 4 พฤศจิกายน ขณะที่ราคาทองคำได้รับแรงสนับสนุนจากเงินดอลลาร์สหรัฐฯ และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ (Bond Yield) ที่ปรับลดลง รวมถึงแรงซื้อทองคำจากธนาคารกลางทั่วโลก ซึ่งยังเป็นปัจจัยสนับสนุนทองคำในระยะยาว

อย่างไรก็ตาม ตลาดยังต้องติดตามท่าทีของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ในการประชุมเดือนธันวาคมนี้ เนื่องจากหากราคาน้ำมันกลับมาพุ่งสูงจนกระตุ้นเงินเฟ้อ อาจทำให้ Fed จำเป็นต้องคงนโยบายการเงินเข้มงวดหรือปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ซึ่งจะเป็นแรงกดดันต่อราคาทองคำ

ฮั่วเซ่งเฮงมองทองคำเดือนพฤศจิกายนมีโอกาสฟื้นตัว แนวต้านสำคัญ 4,200–4,225 ดอลลาร์

ฮั่วเซ่งเฮงวิเคราะห์ว่า แนวโน้มราคาทองคำในเดือนพฤศจิกายนมีโอกาสกลับมาฟื้นตัวและสร้างผลตอบแทนเป็นบวก หลังจากราคาทองคำโลกปรับฐานลงไปแตะบริเวณ 3,870 ดอลลาร์ในช่วงปลายเดือนตุลาคม ก่อนเริ่มมีแรงซื้อกลับเข้ามา โดยระดับดังกล่าวเป็นบริเวณแนวรับทางเทคนิคที่สำคัญ สอดคล้องกับเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 สัปดาห์

ปัจจัยสนับสนุนหลักมาจากความเปลี่ยนแปลงทางการเมืองของสหรัฐฯ หลังการเลือกตั้งกลางเทอม ทิศทางเงินดอลลาร์ และ Bond Yield รวมถึงความต้องการสะสมทองคำของธนาคารกลางทั่วโลก ซึ่งยังคงเป็นแรงหนุนต่อแนวโน้มราคาทองคำในระยะกลางถึงยาว

สำหรับกรอบการเคลื่อนไหวทางเทคนิค ประเมินแนวรับสำคัญที่ระดับ 3,870 ดอลลาร์ และแนวรับถัดไปที่ 3,800 ดอลลาร์ ขณะที่แนวต้านสำคัญอยู่บริเวณ 4,200–4,225 ดอลลาร์ หากราคาทองคำสามารถปรับตัวผ่านแนวต้านดังกล่าวได้ จะเป็นสัญญาณเชิงบวกต่อทิศทางราคาในระยะสั้น และเพิ่มโอกาสที่ราคาทองคำจะปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่อง

ทั้งนี้ นักลงทุนควรติดตามพัฒนาการของสถานการณ์สงครามสหรัฐฯ–อิหร่าน ทิศทางราคาน้ำมัน และการส่งสัญญาณนโยบายการเงินของ Fed อย่างใกล้ชิด เนื่องจากปัจจัยดังกล่าวอาจสร้างความผันผวนต่อราคาทองคำได้ในระยะถัดไป